光大期货【硅】：硅价走弱 有机回暖

上周工业硅价格延续弱势，光大硅硅11日百川参考价格在20730元/吨，期货周度降幅0.5%。价走机其中不通氧553#降400元/吨至19000元/吨，光大硅硅通氧553#降200元/吨至20500元/吨，期货421#降200元/吨至21400元/吨。价走机

1、光大硅硅供给：据百川统计，期货上周金属硅产量下滑2970吨至6.47万吨，价走机周度开炉数量减少30台至361台，光大硅硅开炉率下降4.3%至51.4%。期货四川电价压力上调、价走机多数企业仍维持停炉观望；云南仍受限电困扰，光大硅硅保山、期货怒江逐步限电停产，价走机德宏错峰降负荷生产；新疆及内蒙管控趋严，面临人员不足、原材料紧缺，运输不便等多方面问题，产量存在较大下行空间。

2、需求：上周有机硅价格随着上游工业硅价格小幅下调，成本倒挂、降库不畅等压力仍存，单体厂让利救市，部分停车装置准备开始或已经重启。DMC周度产量环比上涨0.29万吨至2.73万吨，周度开工率由48%涨至54%左右；多晶硅价格持稳，新增投产处于爬坡状态，周度产量同上周持平为1.99万吨，开工率高位上行0.2%至86.8%；大尺寸电池片供应偏紧，海外组件订单继续增加。

3、库存：上周国内工业硅库存累库至20.59万吨，其中主要增幅来自厂库，周度增长0.14万吨至9.49万吨；三大港口库存，昆明港库存周度上涨0.2万吨至5.1万吨，黄埔港库存3.3万吨，天津港库存2.2万吨，同上周无变化。

4．观点：随着南方枯水季叠加北方采暖季影响，各地成本上行。主产地供应压力骤增，但下游采购情况持续低迷，大厂挺价难度较高；有机硅成本压力稍解，部分单体大厂重启装置生产，当前有机硅市场起势主要源于供应方选择让利救市，但终端需求始终不见起色仍是市场主要矛盾点。预计供需未出现明显转向之前，硅价或由买方主导，维持稳中偏弱态势。